肥胖作为一种慢性代谢性疾病，研究机构预测2030年中国约70%左右人群可能面临肥胖困扰，肥胖患病人数达8.1亿人。传统减重药物减重效果有限且存在安全性问题，GLP-1是目前减重领域主流研究靶点，存在较大的蓝海市场。

　　在此背景下，国内的GLP-1减重药概念一度火爆，成为了一个新风口。作为多肽药研发的翰宇药业(300199)近日公告称，与海外客户签署了日常经营重大合同。根据合同约定，客户预计向公司及翰宇武汉合计采购累计金额3000万美元（约合人民币2.19亿元（含税））的GLP-1多肽原料药。

　　一、再与热点结合，股价迎20CM涨停

　　在此之前，翰宇药业还公告称，司美格鲁肽注射液于2023年9月11日收到国家药品监督管理局签发的《受理通知书》。公告指出，司美格鲁肽是一种GLP-1受体激动剂，通过增加胰岛素释放、降低胰高血糖素释放量、延缓胃排空和降低食欲发挥作用。司美格鲁肽用于减轻特定患者的体重，并降低2型糖尿病患者的血糖水平和降低主要心血管事件(如心脏病发作或中风)的风险。

　　在相关消息的传播之下，翰宇药业9月20日股价20CM涨停板瞬间成为市场的焦点。事实上，自9月11日开始，翰宇药业的股价一路高歌猛进，让人们不得不为之侧目。截至9月21日的收盘，翰宇药业的股价已经飙升至每股13.49元，累计涨幅高达51.40%。

　　然而，值得关注是，翰宇药业近年来一直在热点事件中频频现身。早先，该公司将业务焦点放在与新冠疫情相关的领域，投资抗原检测、鼻喷疫苗等项目。这一战略一度备受市场瞩目，但随着政策的变化，翰宇药业的相关产品也逐渐暴露出巨大的风险。

　　回顾翰宇药业上一次踏入热点舞台的经历，要追溯到2022年3月14日。当时，公司在互动易平台回应投资者提问时声称：“其开发的多肽鼻喷药物与辉瑞最近上市的口服片剂作用机理不同，目前尚处于快速开发阶段，从体外药效公开数据看，公司开发的多肽鼻喷剂对病毒的抑制活性比其高60倍左右。”

　　这一言论迅速引来了市场与监管部门的质疑。时隔不久，在2022年4月11日，深交所向翰宇药业发出了问询函，要求公司解释其与市场热点相关协议的情况，以及是否存在利用信息披露炒作公司股价的情形。

　　最终，由于上述相关信息存在不谨慎、不完整情况，违反了深交所《上市公司自律监管指引第 2 号―创业板上市公司规范运作》第8.5.2条、第8.5.3条的规定。翰宇药业收到了深交所的监管函。

　　二、境外神秘客户签订大额合同，账务状况仍严峻

　　此次，翰宇药业再次站上了市场热点的风口浪尖，引来了广泛的投资者关注。然而，关于这次市场热点是否会对企业产生实质性影响，分析人士表示仍然存在一些不确定性。

　　翰宇药业的前景与市场热点息息相关，过去的经验表明，这种关联可能会在短期内推动股价上涨，但随着时间的推移，市场热情可能会逐渐冷却。因此，关键问题在于，翰宇药业是否能够充分利用这次热点，将其转化为长期的盈利机会。

　　据了解，此次签约的是海外一位神秘客户，交易地域位于美国。在公告中，翰宇药业表示，基于交易涉及商业秘密，公司对合同对方的有关信息予以脱密处理后对外披露。按2022年业务口径计算，翰宇武汉与该客户发生的业务往来的具体金额占上市公司该业务总量的比重达到55.16%。

　　值得一提的是，合同的履行仍然存在着一些潜在风险，如工艺问题或无法按时交付等因素可能会影响最终成交。同时，翰宇药业在风险提示中明确指出，2023年上半年度，公司海外业务收入占总营收的10.43 %。测算的销售总额未考虑合同履约风险、未来多肽原料药市场价格等影响因素，存在一定不确定性，不构成业绩承诺，敬请广大投资者注意投资风险。

　　对于急需资金补充的翰宇药业而言，这次销售合同的签订，属于一次雪中送碳。如果这项交易最终成功达成并带来所需的资金流入，那将无疑是一条利好消息。然而，目前公司的财务状况仍然严峻，过去几年一直处于亏损状态，账面上的资金几乎已耗尽。

　　近年以来，翰宇药业亏损不断，急需输血拯救，其账面上的资金正以肉眼可见的速度减少。2018年翰宇药业账面货币资金为15.64亿元，到了2023年6月末，其账面上的资金仅0.90亿元。

　　2018年以来，翰宇药业的归母净利润累计亏损超20亿，扣非归母净利润累计更是接近30亿。具体来看，2018-2022年末以及2023年6月末，翰宇药业归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-3.58亿、-9.21亿、-6.25亿、-4.00亿、-3.15亿以及-1.06亿。

　　根据2023年半年报显示，翰宇药业营业收入为3.25亿元，同比下降8.77%；归母扣非净利润-1.06亿元，同比下降257.26%；经营性现金流净额约为-0.38亿元，同比下降220.82%。

　　翰宇药业在股票交易异常波动公告中也表示，公司资产负债率63.20%，资产负债率较高，公司股价短期内涨幅较大，公司郑重提醒广大投资者注意二级市场交易风险，审慎决策，理性投资。