文/乐居财经严明会

距离2022年的结束越来越近，恒大能否在最后的10天内公布债务重组方案，成为了业内广泛关注的问题。

从最新披露的公告看，恒大要实现这个承诺，似乎依然困难重重。

12月20日晚间，中国恒大（03333.HK）公告披露季度信息更新，前11个月，其实现销售额为291.24亿元，销售面积351.62万平方米。

许家印年初在保交付动员会上说，恒大今年要保交楼约7000万平方米、约60万套。

根据最新公告，该集团努力争取多家建筑公司和建筑材料供应商的支持，631个已售和未交付项目基本复工。2022年1月至11月，恒大累计交付约25.6万套房屋，总建筑面积约2,871万平方米。

与此前的目标，也仍有一定的差距。

另外在，恒大汽车板块，其自主研发的新能源汽车恒驰5汽车在今年9月16日正式量产，首批量产车已于2022年10月29日开始交付。截至2022年12月7日，已交付超过100辆车。

更值得关注的是，对于一众债权人所期待的债务重组事项，最新公告依然没有给出答案。

债务重组方案仍待敲定

恒大最初启动境外债务重组程序的时间，是去年的12月，而后2022年1月26日的投资人会议上，恒大透露，会在2022年7月底公布境外债务重组方案。

但恒大对于债务重组难度的预估过于乐观，在7月的最后一个交易日，其并未能公布方案，同时改口称，会尽量在2022年内尽快公布具体重组方案并取得积极进展。

而直至昨日，恒大为市场带来的最新的消息，除了企业近期的经营近况，同时也提到债务重组问题。

中国恒大在公告称，正与其财务及法律顾问积极推进境外债务重组工作，并与若干境外债券持有人及其顾问进行沟通与建设性接洽，以推动经各方同意的该集团境外债务重组方案的制订。

目前，各方在重组方案框架、关键条款方面的分歧正在不断收窄。

不过，中国恒大同时指出，“公司债务负担沉重，经营仍面临较大挑战，偿债资源是否能产生预期价值存在较大不确定性。下一步，公司将继续与有关境外债权人开展积极和建设性的对话，保持相向而行的良好势头，以期尽快在重组方案条款方面达成一致意见。”

从这一纸公告看来，恒大债务重组能否在今年出炉，仍存在巨大的不缺定性。

公告显示，2022年1月至11月，恒大累计交付约25.6万套房屋，总建筑面积约2,871万平方米。事实上，对于恒大的经营，许家印年初在动员会上说的是，恒大今年要保交楼约7000万平方米、约60万套。

收市场及企业自身债务危机等影响，恒大的销售也大幅缩水。前11个月销售额仅为291.24亿元，销售面积351.62万平方米。房地产经营下滑，恒大许老板寄予希望的其他板块，受集团整体影响，似乎也难言满意。

汽车交付与物业质押款偿还

恒大爆雷后，恒大汽车被视为许家印的最后一根救命稻草。但从恒大此次公布的经营近况来看，恒大汽车的经营并不乐观。

公告显示，恒大附属公司中国恒大新能源汽车集团有限公司，自主研发的新能源汽车恒驰5汽车在今年9月16日正式量产，首批量产车已于2022年10月29日开始交付。截至2022年12月7日，已交付超过100辆车。

恒驰汽车，是恒大历时四年研发出的新能源汽车。据恒驰官方披露，首款纯电SUV恒驰5在今年7月发布后，在预售期半个月内就获得了3.7万的订单。与3.7万的预售量相比，恒大汽车目前落实到交付的，仅100多辆。

另外，在12月初，恒大汽车曾被爆出裁员风波。欠薪、停工停产的消息也如约而至。

许家印若想靠恒大汽车喘一口气，量产和交付是关键。恒大面临万亿级别的债务，恒驰汽车的品牌形象自然会受到影响。而恒大汽车的交付力也饱受市场质疑。

按照恒大官方的规划，明年一季度前将完成1万辆的交付目标，这个目标似乎并不易实现。

据了解，自2018年进入新能源汽车行业以来，恒大的投入至少已超过474亿元。但高额投入并未带来回报，2020年恒大汽车亏损76.75亿元，2021年上半年亏损幅度扩大，达到48.2亿元。

在最新公告中，恒大还提及了恒大物业的独立调查情况。

今年3月22日，中国恒大、恒大汽车、恒大物业发布公告称，恒大物业在审核截至2021年12月31日止年度的财务报告过程中，发现恒大物业有约为134亿元的存款，为第三方提供的质押保证金，已被相关银行强制执行。

4个月后，中国恒大和恒大物业共同披露对上述134亿元存款质押被银行强制划扣的初步调查结果，并对涉事高管予以解聘处罚，中国恒大和恒大物业的董事均有重大变更。

中国恒大表示，据独立调查委员会初步调查，恒大物业质押相关的贷款通过第三方（扣除费用后）回流至中国恒大，用作其一般营运。而到目前为止，偿还质押所涉及款项的方案仍然在商讨中。

不过，恒大物业的股权已经在近日遭到了强制减持，疑似因质押导致。港交所披露易显示，中国恒大（03333.HK）于12月14日减持7亿股恒大物业（06666.HK）股份，减持后持股比例由58.18%降至51.71%。

近期以来，出售物业资产的房企很多，包括碧桂园、德信中国、奥园、旭辉等等，但显然中国恒大和他们的情况并不相同。

这并非中国恒大所持有的恒大物业股份首次被强制出售。2021年12月20日，恒大物业还未停牌之前，中国恒大以相同原因减持3亿股恒大物业股份，当时持股比例从60.96%降至58.18%。